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经济“定调” 商品偏多“定向”

2012-12-17 08:27:53 来源:www.hzguba.com 浏览:9
中央经济工作会议15日开幕,开始为下一年度“定调”,而这也是国内商品期货市场的“风向标”。上周五(14日),受会议积极信号鼓舞,国内股市大涨创逾38个月最大单日涨幅,期市螺纹钢期货受益大涨2.82%,焦炭期货涨2.35%。

  业内人士预计,中央经济工作会议将释放政策利好,并将推动钢材期货反弹,有利有色金属价格反弹,并减轻黄金和白银的下调压力。

  “调子”偏多商品

  市场预期中央经济工作会议将对新型城镇化、减少流通环节成本、减轻税负、扩大财政赤字等方面做出重要决定。上周(10日至14日),受益宽松政策预期以及经济数据向好带动,商品期货市场延续反弹。不过由于国内外政策环境仍存诸多不确定性因素,业内人士对大宗商品近期走势到底是反弹还是反转并不能下结论。

  文华财经商品指数显示,钢材、焦炭以及油脂指数均有超过1%的涨幅,有色金属指数小涨0.32%,整体来看工业品指数周涨0.74%,农产品指数周涨0.63%。具体品种方面,上期所螺纹钢期货价格延续前一周涨势,大涨3.56%,主力合约最高探至3790元/吨,创下7月份以来的新高;焦炭连涨两周,较前一周上涨3.37%。农产品方面,大连商品交易所[]豆粕期货主力合约较前一周涨1.71%。

  “对商品可能是偏多的,但相对而言,受国内因素影响更大的螺纹钢、焦炭等利多影响更大。”国泰君安期货[]研究所研究总监陶金峰说,短期商品反弹空间有限,长期来看,要看有关新型城镇化的具体落实情况,才能进一步判断对于商品影响有多大。

  螺纹钢上行有限

  自12月以来,螺纹钢主力合约累积涨幅近10%,在钢材现货“淡季”之际,期货市场的“跳涨”行情备受关注。上周五(14日),螺纹钢主力合约大幅上涨近3%。

  国家统计局最新数据显示,11月全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年同期增长10.1%,比10月份增加0.5个百分点。这一增速创下自今年4月份以来的新高,并回升至双位数增长,显示四季度中国经济逐渐回暖。

  金瑞期货分析师周挺认为,14日螺纹钢的大涨仍是受到股市的强力提振。不过,期价上方面临的压力也越来越大,预计难以突破3800的整数关口。

  “投资者情绪极有可能面临调整,预计期限价差会有所修复。”周挺说,近期现货市场又有转弱迹象,现货价并未跟随期价上涨,13日和14日部分城市有小幅的下调,主要因终端需求再次缩量,目前上海三级螺纹钢主流报价与1305的差价已扩大至近150元,显示期价可能被高估。

  陶金峰则认为,螺纹RB1305在上周五突破3746元/吨的重要阻力,上行空间打开,预计近期有望继续上攻3800元/吨和3820元/吨的重要阻力,注意在3820元/吨附近可能有冲高遇阻回落的可能,多单谨慎持有,不宜过度追高。

  “QE3.1”受冷落

  除了国内重要会议受关注外,上周美联储祭出QE3的“扩容版”QE3.1也受市场瞩目,但由于美国“财政悬崖”逼近,市场对这轮量化宽松似乎并不买账,大宗商品如原油、黄金表现平平。

  12日,美联储决定每月增加购买450亿美元美国国债,代替到期的OT(扭转操作);保持QE3每月购买MBS(抵押支持债券)资产400亿美元规模不变。另外,只要失业率高于6.5%和通胀水平在2.5%以下,就将维持零利率政策。

  但从市场反应来看,尽管黄金和原油市场的避险需求当日走高,但次日交易涨幅回吐,纽约黄金单周小幅下跌0.5%,纽约原油和布兰特原油周涨幅也分别达到0.8%和1.81%,金属市场依旧维持弱势,并未受到QE3.1影响。

  为什么QE3.1推出后黄金不涨反跌?恒泰大通黄金产业研究中心分析师关威认为,在美联储推出QE3.1的同时,也下调了美国经济预期,这意味着未来全球对大宗商品的需求将会削减,黄金随同大宗商品价格下跌可以理解。

  关威预计,未来两个月黄金价格可能以震荡为主,美联储推出QE3.1对美元冲击较为明显,这一点可以从外汇市场得到佐证,那么间接对于黄金形成了支撑。同时,欧债危机暂时进入了平淡期,适当缓解市场紧张情绪,这对于近年来更多体现商品属性的黄金有一定的益处。

  兴业期货分析师龙玲也表示,QE3.1推出这两天是符合预期的,即便推出对贵金属也只是短暂推动,力度极为有限,甚至可能是做空机会。但由于中国经济底部特征明显,市场预期需求可能复苏,因此下行空间不会太大。

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