郑棉主力行情回顾：

今日CF1405合约高开高走，偏强震荡，收盘报于19385元/吨，收盘价较上一个交易日结算价涨110元/吨，涨幅0.57%，日内成交51938手，持仓量为75032手，增加1512手。

外盘美棉行情回顾：

周二ICE期棉略跌0.02美分，收报84.64美分。但2013年录得三年来首次年度升幅。因投资者对投资棉花的兴致重燃，且押注全球最大棉花消费国中国的强劲需求将超过全球供应过剩。

基本面数据：

1.现货方面：今日中国328级棉花价格指数报19530元/吨，较上一交易日跌4元/吨。M级棉花进口价格指数（FC Index M）较上一交易日涨67点，报于94.19美分/磅。

2.截至今日2013年度棉花临时收储累计成交4849940吨，新疆累计成交1943000吨，内地累计成交1280370吨，骨干企业共累计成交1626570吨。

3.截止到12月31日，储备棉投放累计上市总量538684.1804吨，累计成交总量257315.519吨，成交比例47.77%。其中，国产棉累计上市475100.2886吨，累计成交194468.1312吨，成交比例40.93%。进口棉累计上市63583.8918吨，累计成交62847.3878吨，成交比例98.84%。

基本面分析：

在国内现阶段收储平稳运行，收储成交量放量增加基础上，国家发改委对湖南、湖北、江西三省棉花收储标准放宽给予期价利多提振。且郑棉合约期价较20400元/吨收储价差距较大，市场有效注册仓单资源紧张，推动郑棉期价突破上行。不过，国内进口棉花价格指数走势平稳，市场下游需求不足，且市场中收储政策改变的消息，或打压远月期价走势。

投资策略：

操作上，1405合约在均线支撑位以上，多单轻仓持有，关注上方19400点附近阻力。跨期套利买1405卖1411合约继续持有。